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斗鱼财报盈利的背后:左手艳舞、右手擦边

时间:2023-08-22 18:49:02 来源:一点财经 分享至:

本月14日,直播平台斗鱼发布了其第二季度财报,面对“看起来还不错的数据”,其对外着重强调了“连续两个季度实现盈利”,并称“斗鱼收入结构持续优化”“斗鱼盈利能力提升”“斗鱼稳健增长可期”“督导提升了内容审核能力”。


(资料图)

财报盈利,这是一件好事。同时,这又是一件难堪的事,要知道,斗鱼创立于2013年,至今已十年。

互联网公司有一条很明显的发展规律:初期以亏损换规模,完成市场收割,转而以规模换盈利。斗鱼的前期很明显符合这条规律,但后期却一直没有转入市场收割阶段,盈利也就成了难题。

从成立之初到现在,包括B站、抖音、虎牙等,斗鱼的竞争对手越来越多,抢占了它原本的空间和赛道。斗鱼要想深挖自己的护城河,必须另辟蹊径。

随着监管的入驻,市场对斗鱼的看法普遍比较悲观,但是时间证明了市场预期并不总是准确。显然,监管对斗鱼的艳舞和擦边影响不大,这很大程度上促成了斗鱼过去两个季度连续盈利。

01|两重忧虑

日前,斗鱼(NASDAQ:DOYU)发布了一份喜忧参半的2023年第二季度财务报告。

喜的是,这已是斗鱼连续实现季度盈利。财报显示,2023年第二季度,斗鱼经调整后的净利润为6140万元(约850万美元)。上一季度,斗鱼经调整后净利润为2580万元,而2022年同期净亏损5250万元。

但这一盈利也暗藏玄机,根本原因在于降低成本。

斗鱼创始人、CEO陈少杰解释称,“二季度斗鱼一方面加强与游戏厂商的深度互惠合作,另一方面减少推广获客的营销投入,通过不断更新的优质游戏内容供给、丰富的平台运营活动和营收产品的升级,保持了平台核心优质用户的稳定。”

数据显示,2023Q2斗鱼收入分成及内容成本由去年同期的13.147亿元降至9.813亿元,同比下降25.4%;该季度运营费用的三大类均同比出现大幅下降:销售费用从2022年同期的1.675亿元降至8700万元,同比下降48%;管理费用则同比下降48.2%,二者几近砍半。研发费用则同比下降30.2%。

然而,节省这些费用在带来利润空间的同时,也带来了营收和用户增长上的困局,这也是斗鱼2023年二季度财报暗藏的两大忧虑。

忧虑一,斗鱼的营收规模仍在下滑通道。近三年,斗鱼的季度营收呈下滑趋势,且呈现明显的阶梯式下降。其中,2021年斗鱼的季度营收保持在23、24亿元,2022年保持在17、18亿元,到了2023年,季度营收分别为14.83、13.92亿元。

忧虑二,斗鱼的用户数也呈下降趋势。数据显示,近三年来,斗鱼的平均平均移动月活跃用户由2021Q2的6070万下滑至2023Q2的5030万,季度平均付费用户数量由2021Q2的720万下滑至2023Q2的400万。

对于一家互联网公司来说,营收、用户数的下滑有多致命已毋庸赘言。在极度讲求规模效应的互联网行业,盈利的空间大小依托于营收、用户数的多少,在营收、用户数下滑的情况下,哪怕盈利也是小利、不可持续。

02|内容衰弱

游戏直播仍然火热,有数据显示,2019-2022年,中国游戏直播市场规模呈现逐年上升趋势,2021年市场规模为948亿元,同比增长11.8%,2022年预计为1108亿元。但斗鱼却正在衰弱,仅腾讯系就有虎牙、B站、快手等竞争对手。

这样的衰弱不只是业绩上,还是内容上的。或者说,斗鱼业绩衰弱的根本原因在于内容上的衰弱。

一,斗鱼的好内容正在消失。

随着抖音、快手、B站等平台的崛起,斗鱼的主播出现流失,曾经的“斗鱼一姐”冯提莫、斗鱼人气主播旭旭宝宝等接连宣布在抖音开启首播;业绩和用户的下滑让斗鱼在版权争夺上更加小心翼翼,曾经一年的时间它没有出现在头部电竞赛事的版权争夺中。

二,斗鱼的内容面临合规化困局。

近年来,国家对直播的监管加强。自2022年《关于加强网络直播规范管理工作的指导意见》发布后,游戏直播更是迈入强监管时代,在未成年、打赏、内容合规等方面都提出了更严格的要求。

而斗鱼却仍然走在边缘上。今年年初,斗鱼放开的舞蹈区被媒体一再报道“涉黄”、“软色情”。5月8日,国家互联网信息办公室指导湖北省互联网信息办公室派出工作组,进驻斗鱼平台开展为期1个月的集中整改督导。

在2023年二季度财报会中,斗鱼介绍了整改督查的后续。斗鱼称,在二季度完成了平台内容管理和审核机制的优化,新增和细化了三十余项审核标准,提升了内容监测和过滤处置等技术能力。

这并不是斗鱼第一次因内容合规性受到关注。天眼查信息显示,2019-2022年,武汉市文化和旅游局等相关部门,曾因表演方式低俗等违规问题,四次对斗鱼作出行政处罚,共计罚款8.5万元。

整改、处罚,再整改、处罚,似乎成了斗鱼的常态。距离上一次整改督查不过一个季度,斗鱼似乎就要旧态复燃。斗鱼二季度财报发布后的这几天深夜,其舞蹈区的直播依然穿着暴露,舞姿尺度极大。

斗鱼8月16日、17日舞蹈区直播间截图

面对竞争对手的前后夹击,面对持续下滑的业绩和用户数,斗鱼似乎也急了。然而在直播行业,有一条再急也不能触碰的底线,那就是内容合规与监管。此前,斗鱼曾因合规问题两度被监管部门下架,更该明白合规管理的重要性。

短期利益还是长期发展,对斗鱼来说这并不是选择题,而是关乎企业存亡的“生死问题”。前有同为腾讯系的虎牙、B站,后有抖音、快手,市场留给斗鱼做出正确选择的时间不多了。

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